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南下北上资金跟踪本周（11.26-11.30）北上资金由净流出转为净流入，本周净流入109.9亿，南下资金继续净流出39.8亿，港股成交额中南下资金参与占比下降。风险提示：美元、美债收益率大幅上行；国内信用政策持续收紧；盈利不达预期报告正文

朱鹤新：　　2018年以来，面对错综复杂的内外部经济金融形势，人民银行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，进一步增强“四个意识”，坚定“四个自信”，认真贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议、全国金融工作会议和《政府工作报告》决策部署，坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，以供给侧结构性改革为主线，实施稳健中性的货币政策，加强形势研判和前瞻性预调微调，出台、落实了一系列旨在缓解融资难融资贵的政策措施，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

这是20年前芯片一种比较简单的结构，现在比较复杂了，但是就拿这个例子，你可以看到黄的那个都是铜，下面很多柱子，灰色是钨，下面有粉色的，下面还有灰色的，都是下面的结构。我们先讲一下这个东西怎么做出来。这里一个桥，那里像城市街道，还有像高速公路，这些怎么做的？刚才我们说了，在硅底物上先铺一层薄膜，然后上面甩一层光组，光组是什么东西？是一种聚合物，见了光它就分解，然后光刻机就是曝光，上面就做一个圆孔的模板，然后用光刻机这个光线照过去，把它缩小到4：1到5：1，就这个孔可以缩小，然后在底物上曝光后那部分光敏的光刻胶就分解了。你洗掉了就出来一个圆洞。然后呢用我们的等离子刻蚀，是一种等离子体，它有化学活性，可以加不同的气体，不同的活性，不同的材料有选择性，这样刻下去以后，薄膜就出来一个圆洞，然后下一步用强力的除胶机把没有曝光的光刻胶也除掉，这样就等于在我铺的薄膜上出了一个洞，然后我上面放一个铜板，一次攻击一个铜板，把铜的原子轰击到表面层，很薄的一层，就几层原子。把这个硅片上都是铜膜的，放在电解槽里面，通上负电去镀铜，铜就堆积起来，多镀一点就满出来了，从那孔出来，就平了这一层。然后化学机械抛光，磨床一样磨掉，这里就出了一个铜柱。

例如，盛屯矿业此前通过投资英国联合镍业（CNM），拟以赞比亚穆纳里镍矿为起点，进一步扩大国际镍矿资源储备。而7月8日至今，盛屯矿业股价从最高5.34元/股跌至5.26元/股，跌幅超1%。此外，鹏欣资源认购了澳大利亚上市公司CLean TeQ公司16.17%股份。CleanTeQ旗下Sunrise镍钴钪项目是少数可以达到量产的大型镍钴矿床。7月8日至今，鹏欣资源股价从4.81元/股涨至4.98元/股，累计涨幅近4%。

　　特别值得一提的是，针对“压力一代”和“养老一族”消费升级的迫切需求，渤海银行在全行范围内推出了组合产品包，为其提供综合金融服务解决方案。其中，“压力一代”产品包主要解决贷款购房者的衍生消费需求，通过设计拎包贷、车位贷、信用卡分期、各类信用贷款等产品，解决客户装修、添置家具、购车及购置车位等融资需求。数据显示，仅“拎包贷”一年就放款3000多笔，金额6.65亿元，同时通过好益贷省息账户、添金宝、T+0理财等实现资金保值增值。“养老一族”产品包一方面将养老金与理财产品、添金宝进行联动，兼顾收益性与流动性，一方面通过意外险、健康险等保险产品解决老年人生病、一般日常意外的保障问题，同时通过建设养老生态圈，引入医疗、保健以及生活服务等内容，满足老年人日常需求。

的确，当前社会关注度也比较高，今年以来人民银行认真贯彻落实中央决策部署，会同银保监会、证监会、发改委、财政部等部门加大小微企业政策的落实力度，也采取了一系列行之有效的措施，具体包括合理使用定向降准、中期借贷便利和再贷款、再贴现等货币政策工具，完善宏观审慎评估，发挥信贷政策结构性引导作用，实施差异化金融监管政策，强化政策执行和考核等。这段时间以来各项措施成效正在逐步体现。表现在：